和讯网消息 近日，野村证券中国首席经济学家赵扬在作客和讯网《中国经济学人》时表示，未来一两年内，中国房地产投资增速将继续下滑，并且不排除基础设施投资回调的可能，在经济结构调整过程中，失业率上升和金融风险或将成为最大威胁。

　　赵扬表示，中国过去由房地产基础设施投资带动产能投资，从而促进经济高速增长的模式已基本消化殆尽。现在三四线城市房地产供给过多，去库存压力大，产能面临严重过剩。尽管今年房地产销售出现回暖，但新开工依旧萎靡，房地产企业投资意愿整体偏弱。“在未来一两年中，房地产投资增速还会继续下滑。”赵扬称。

　　他还指出，过去几年为了对冲房地产增长放缓所带来的经济下行压力，政府在基础设施投资方面也竭尽所能，预计今年基础设施投资增长将超20%，投资速度非常快，因此不排除未来有回调的可能性。

　　赵扬认为，目前来看，经济结构的调整还需要两三年的时间，“等到投资率下降到40%以下，消费在整个经济当中的占比达到60%以上时，我们的经济增长可能会在一个更健康的水平上面稳固发展。”

　　对于未来两年经济结构调整中的风险，赵扬认为有两方面。一是失业上升的风险，“中国许多行业的发展在很大程度上依靠农民工，现在产能过剩行业中释放出的失业人员(农民工)回到家乡，体现出来的可能是一种隐性失业，不会造成很大的社会压力，但从经济角度来说，这一部分人的收入增长受到影响，可能将减少他们的消费，从而影响整体消费的增长，所以失业是比较大的风险。”

　　另一大风险点在于金融，赵扬表示，随着传统行业的进一步放缓，债务违约率的上升将不可避免，如何将这些金融风险控制在一个相对安全的范围之内是一大挑战。

　　尽管如此，转型期间的中国经济也不乏亮点。赵扬表示，虽然我们的收入增速在下滑，但仍然是正数，这就意味着收入还在稳步上涨。“在国民收入上涨过程中，很多新兴行业的市场扩张速度非常快，甚至呈现爆发式增长，像文化、娱乐，体育等迅速发展的产业都是经济中的亮点。”

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