搜狐财经讯 据彭博社报道，受新一轮国企债券违约影响，以人民币计价的企业债券收益率过去10天内9天走高，中国垃圾债遭遇2014年底以来“最惨重”抛售，中国总值3万亿美元、曾一度欣欣向荣的企业债券市场正在开始崩解。

　　仅自4月以来，中国本地发行商取消涉及金额606亿元的债券发行计划。尽管中国债券收益率仍低于历史平均水平，但借贷成本持续走高势必将对愈发依赖廉价贷款的经济产生冲击。各项数据暗示未来还有更多“痛苦”。中国上市企业偿还债务能力降至1992年以来最低水平，沪市上市企业盈利预期调降幅度达全球金融危机以来最高水平。由此可观，市场前景黯淡。

　　信达澳银基金管理有限公司分析师邱信宏（音）分析表示，“目前中国债券违约风险仍处于初期阶段，许多人的看法已开始偏空。”

　　债市繁荣

　　3月经济数据显示中国经济对于债券依赖性加深。中国3月社会融资规模增量为2.34万亿元人民币，几乎比去年同期增加一倍，远超彭博调查预测。

　　尽管如此，今年仍有7家企业面临债务违约，其中3家为国企。东北特钢集团有限公司董事长上月在家上吊身亡，半年内已三次发生债券违约；中煤集团山西华昱能源4月6日未能偿付到期的公司债债务，成为煤炭业央企违约首例。

　　风险蔓延

　　国企保定天威集团（原保定变压器厂）一年前首次出现债务违约，该集团4月14日再次宣布其无力偿还将于本月到期的五年期债券本金与利息。中国铁路物资股份有限公司4月11日取消债券交易，并称其正在研究“偿付事宜”。

　　中国高达18.8万亿元的企业债市场反应也很迅速。投资者持有7年期公司债券所要求获得的额外收益自1月的2007年低点大幅上涨了28个基点，达到本周一的91个基点。截至4月18日，4月份已有至少62家企业债券取消或推迟发行，数量为去年同期6倍。

　　“此时对于中国投资人来说，债务违约风险无处不在。”平安证券固定收益部负责人石磊（音）如是说。他预计企业债收益率溢价未来数月还可能继续上涨30-50个基点。

　　企业债市毫无反弹迹象

　　目前没有任何迹象表明中国企业债市场将出现反弹。彭博数据显示，沪深两市非金融上市企业利息支付倍数已从2010年的6倍跌至2倍，沪市上市企业盈利预期今年也大幅下调7.8%，创2009年最高降幅，企业偿债能力令人堪忧。

　　无独有偶，标准普尔今年以来下调63家中企评级或展望，仅上调2家，两者比例系13年新高。

　　中国经济或遭巨大冲击

　　鉴于中国经济对于债券市场依赖性加深，一旦债券市场出现崩解，对国家经济造成的冲击将超过股市影响力。彭博最新数据显示，去年年底企业债总值达到中国国内生产总值165%新高。

　　法国贸易银行（Natixis SA）驻香港高级经济学家艾瑞斯·庞（Iris Pang）分析表示，市场对于债务数量攀升表示担忧。一旦企业债风险和金融风险集中爆发，势必将给整个中国经济带来巨大冲击。（文：小霞/杨苗）

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