摘要：市场认为，美联储对此前6月不太会加息的预期进行了回击，这使得美联储加息的概率增大。
美联储启动加息的预期上升，再度使得全球市场为之动容。此前市场对美联储6月、7月加息的预期一直非常低，但不久前公布的美联储4月会议纪要却逆转了这一趋势。纪要称，如果未来数据显示美国经济在改进，美联储可能在6月会议上加息。市场认为，美联储对此前6月不太会加息的预期进行了回击，这使得美联储加息的概率增大。
加息预期推高了美元汇率。最新美元指数上涨35点或0.37%，刷新日高至95.59，欧元兑美元则下跌72点或0.64%，刷新日低至1.1149。美元兑日元涨幅扩大至0.5%，报109.87。实际上，自5月3日以来，美元指数基本保持了持续上扬，从最低的91.92涨至现在的水平，涨幅近4%。美国最新市场数据也对美元提供了支持。美国4月新屋销售61.9万户，大大超过预期52.3万户，4月新屋销售环比16.6%，创2008年1月份以来最大增幅。受此预期影响，截止北京时间24日24时左右，道琼斯指数上涨超过210点或1.20%，纳斯达克指数上涨达1.77%。
美元上涨则意味着人民币汇率受压。中国市场对美元升值的反应十分敏感，今天（5月24日）美元/人民币一周期掉期收盘报2.3点，创逾两年新低，一个月期收盘报26点，也创下逾两年的新低，一年期报525点，收盘创逾两个月新低。而在离岸市场上，美元/人民币一周期掉期报15.5点，一个月期报98点，一年期报1615点，较上周二分别上涨5.95%、18.07%，4.19%。受此影响，今天中国境内市场突然出现了美元流动性紧张，“美元荒”（dollarsqueeze）开始在中国市场重现。
有分析人士称，从技术上看，美元荒重现不排除有大机构在掉期市场“奉命结汇”的可能，意在平缓未来人民币可能面临的贬值压力。境内的掉期市场是中资行主导的，而大行在即期和掉期市场“奉命结汇”之后，必然要拆借美元以保证足够的流动性，这就抬升了境内的美元需求。但是，从市场心态来看，美元升值人民币贬值的预期一旦形成，将在中国市场产生强烈的影响。事实上，今年以来，中国市场已经饱受人民币贬值预期引发的市场恐慌，资本外流已经对中国央行产生了较大的压力。
美国加息预期上升以及美元持续升值，再度显示出美联储利用预期变化来影响市场的巨大能力。瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬曾分析，美国经济复苏的形势已十分清晰，那么美联储到底在等什么数据呢？陶冬表示，美联储的加息决定不是取决于数据，而是取决于市场。美联储既要实施货币政策正常化，又不愿意因自己的政策而令市场动荡，于是在政策出台时机上要看市场的脸色。也就是说，耶伦领导下的美联储的决策特点，已经由过去的datadependent变成了marketdependent。
陶冬的分析无疑是有道理的。如果美联储加息要看市场的脸色，那么当市场的脸色开始变化的时候，美联储的加息决策也可能随之而变，过去的犹豫等待很可能会转变成加息的行动。现在，市场对美联储加息的预期逐渐增大，期货市场对7月加息概率的预期已升至58%。一向在加息态度上很“鹰派”的旧金山联储主席威廉姆斯表示，他预期今年美联储仍可能会加息两到三次，2017年的加息进程为三到四次。而一向“鸽派”的波士顿联储主席、今年FOMC投票委员之一的罗森格伦也转“鸽”为“鹰”了，他不前久表示，美联储已接近行动的开端。
越来越多的迹象显示，美国加息的市场预期已经成形，而比过去更加关注市场脸色的美联储，正在获得比过去更加一致的加息环境，美联储已经站在行动的边缘。全球将可能迎来一轮美元升值潮，这对人民币汇率和中国市场的资本跨境流动，都将产生不小的推动作用。
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来源：财经综合报道
