导语 | 最近我们一直在探讨房价和汇率的问题，事实上，当前的政策明显是保房价比保汇率要更多一些。这一点被最近的事实所一再证实。

　　来源：A股那些事（ID：agujun168） ，综合自FT金融时报、新华网

　　外汇储备短中期或巨幅缩减40%

　　昨天有一个消息大家有所忽略，但却非常重要：

　　8月29日，国家发改委国际合作中心首席经济学家万喆在财新网撰文称，当前我国外汇储备处于过剩状态。在新时期可在其他政策的配合下，可考虑为外汇储备适度松绑。从外汇储备管理角度看，需要平衡风险抵御和持有效率，可将短中期目标定位不低于2万亿美元。

　　截至7月末，我国外汇储备仍保持了3.2万亿美元规模，如果按照万喆文中的外汇储备管理短中期目标2万亿计算，缩减幅度将达到40％。

　　换句话说：在外汇储备降至安全水平以下之前，中国大约能够再花费1万亿美元用于支撑人民币汇率。而且，“短中期”的表述似乎也暗示，这场为了汇率稳定而做的斗争可能不会持续太长时间，政府最终将不得不允许人民币进一步贬值。

　　外汇储备还能“烧”多久

　　在对中国经济增速放缓、银行体系坏账增加感到担忧之际，很多投资者将中国巨额外汇储备（全球最多）视为金融稳定的最后保障。

　　如何计算外汇储备以及中国在短时间内可动用多少外汇储备等问题，颇为动摇人的情绪。

　　中国外汇储备的构成属于国家机密，其数据本身并不明晰。中国的外汇储备由一向稳重的国家外汇管理局管理，一般将资金投资于美国政府债券。

　　中国外汇储备颇为神秘的另一个原因是中国的离岸干预。央行传统上将外汇干预限于国内市场，但随着形势的改变，中国央行开始买进离岸人民币，以缩窄在岸人民币与离岸人民币汇率间的价差。分析师猜测，外管局将离岸人民币算作“外汇”储备，这实际上令其外汇储备看上去远远大于实际的规模。

　　瑞银(UBS)中国经济学家汪涛估计，中国持有1.4万亿美元美国国债以及8000亿美元其他国家（主要是欧洲国家、英国和日本）的国债，二者之和低于3.2万亿美元的官方数据。

　　这或许意味着中国用以支撑汇率的外汇储备可能要比实际公布的更少一些。

　　国内资本市如何外流的？

　　中国央行不仅耗费数千亿美元外汇储备来捍卫人民币汇率，此前还重新实施了部分资本管制措施，以阻止外汇投机。这些措施包括限制个人购买外汇，以及中止一项允许居民投资海外对冲基金的计划。但由于人民币显而易见的贬值预期的存在，资本外流仍难以避免。

　　其中一种主要的方式就是通过大量虚假的涉外购销合同，这同时是地下钱庄利用银行的非居民账户转移不法资金的主要通道。这些假合同几乎没有得到任何有效查验。如今年上半年内地自香港进口99.9亿美元，同比上升130%，就是资金外流的主要注脚之一。

　　据了解，成功注册无真实业务的公司是地下钱庄活动的主要载体。国家工商总局全国企业信用信息查询系统显示，其中一家空壳公司的注册经营范围原本为“批发零售，机械设备、五金产品等货物及技术的进出口业务”，事实上，公司没有从事过一单注册经营范围内的业务，而是地下钱庄非法活动的“白手套”。

　　正是由于种种监管不到位，一些为进出口企业高价换汇的地下钱庄活动十分猖獗。“有的到银行大堂招揽生意，有的还公开开设了ＶＩＰ包厢。”涉案的洗钱团伙之一的头目杨某翔说。据了解，通过这些所谓的“换汇公司”兑换外币，手续费最高可达千分之五，短短１０个月内仅杨某翔团伙就非法获利２０７２万元，暴利背后是大量有急迫资金需求的贸易企业被盘剥。（完）

　　来源：搜狐财经