著名经济学家宋清辉则认为，总体而言，CPI指数对货币政策的影响不是很大，CPI下行虽然打开了货币政策空间，但是政策放松易加大本币贬值压力，致使外汇储备下降。并且目前CPI和PPI出现背离，说明CPI指数与目前经济形势并不完全吻合，或在一定程度上表明宽松的货币政策对实体经济作用不明显，价格传导机制亦未得到有效改善，货币政策在短期内难以宽松

　　香港商报记者 张幸

　　国家统计局昨日(9月9日)公布全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)，8月份CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.3%，连续4个月下降;PPI环比上涨0.2%，同比下降0.8%，降幅连续8个月收窄，逾4年来最小。有专家表示，8月份CPI下行主要受食品价格下降等多方面因素的影响，PPI降幅收窄表明目前工业品市场出现了一些积极变化，经济开始企稳，总体来说物价维持在低位运行，通胀应该无忧，给未来货币政策的自主操作留下较大空间。

　　CPI增速回落猪肉贡献大

　　8月CPI同比增速比上月回落0.5个百分点，创出10个月以来最低位，大幅低于市场预期，分析一致认为，基数效应影响食品价格下降是CPI回落的一个主要因素。CPI中食品价格环比上涨0.4%，非食品价格环比持平。食品中，鲜果、水产品价格环比分别下降2.6%和0.6%，猪肉价格环比继续下降，降幅为1.2%，三项合计影响CPI环比下降0.09个百分点。统计局城市司高级统计师余秋梅解读数据时表示，去年8月份，食品价格环比上涨1.6%，是2011年以来同期最高环比涨幅，抬高了今年8月份的对比基数，本月食品价格同比涨幅仅为1.3%，比上月回落2.0个百分点，直接影响CPI同比涨幅比上月回落0.38个百分点。著名经济学家宋清辉接受本报采访时表示，从公布的数据来看，8月CPI同比增速大幅回落有一半是猪肉贡献的，猪肉价格同比涨幅回落回落了9.7%，大大拖累了CPI走低。

　　“除了食品价格下降的影响，非食品类商品的价格没有如期增长也是一方面原因。”中信证券首席宏观经济学家诸建芳对本报说，在非食品中，只有租赁房房租价格略微上涨，汽油、柴油价格都下降了3%多。

　　工业品市场现积极信号

　　而与CPI同期公布的PPI环比增速涨幅与上月持平，同比降幅持续收窄，比上月收窄0.9个百分点。从重要大类行业看，黑色金属冶炼和压延加工业价格同比继7月份由降转升以后，8月份涨幅明显扩大至6.5%。此外，有色金属冶炼和压延加工业价格同比也由降转升，上涨0.8%。中银国际金融研究所宏观经济与政策研究主管周景彤表示，PPI降幅继续收窄，主要与能源价格持续上涨有关。从目前已公布的经济数据和先行指数来看，8月的经济好于7月，如果经济延续8月的势头，能源价格会继续上行从而推高PPI，年内PPI有望转正。宋清辉亦认为PPI有望止跌转正，他指PPI跌幅继续收窄，主要是由于去年下半年工业品价格快速下跌形成低基数，对外释放出积极的信号。在宏观经济调控之下，市场现企稳回暖的迹象。而诸建芳则认为，PPI持续为负，降幅收窄，显示虽然从宏观看经济企稳迹象明显，但微观上基础并不牢靠，因此在政策层面上，还需要加大对基础设施的投资，刺激民间投资，运用财政手段来稳经济。

　　货币政策操作空间扩大

　　今年以来中国CPI在1.3%到2.3%之间小幅波动，通胀控制令人满意。宋清辉认为，中国经济面临的外部环境有改善迹象，需求和工业等先行数据显示经济基本面总体向好，是物价保持总体平稳的主要原因。对于未来物价走势，周景彤指出，CPI同比增速不会太高，年内达到2%的可能性比较小，大概率还是在2%以内。

　　“今年以来物价维持在低位运行，可以预期未来几个月的物价也会保持总体平稳，基本不存在通胀压力，8月CPI的下跌进一步让通胀预期下行，目前的局面给未来货币政策的自主操作留下较大空间。”诸建芳说。招商银行资产管理部高级分析师刘东亮表示，可预见的阶段内，通胀压力不会对货币政策构成制约，货币政策进一步放松的时间窗口事实上并未关闭。预期年内政策进一步宽松的机会仍很大，但政策具体变动仍有待于宏观经济的表现。宋清辉则认为，总体而言，CPI指数对货币政策的影响不是很大，CPI下行虽然打开了货币政策空间，但是政策放松易加大本币贬值压力，致使外汇储备下降。并且目前CPI和PPI出现背离，说明CPI指数与目前经济形势并不完全吻合，或在一定程度上表明宽松的货币政策对实体经济作用不明显，价格传导机制亦未得到有效改善，货币政策在短期内难以宽松。

　　来源：搜狐财经