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　　◎文丨RMBTIMES

　　从7月中以来，人民币兑美元6.7是关键点位，央行在这个关键点位的维护比较明显，此前已经多次守住。在岸市场，预计未来资本流出压力也将会进一步升级，人民币汇率也会进一步冲击6.7的整数阻力位，四季度人民币汇率破6.7的概率较大。

　　在市场揣测央行可能抛售美元支撑人民币环境之下，中国的外储下降幅度不断超越了预期。

　　日经新闻新近的一篇报道称，人民币已经跌破2008年雷曼兄弟倒闭以来的新低，与此同时，中国也在进一步加紧资本管制。

　　在野村中国首席经济学家赵扬看来，中国外汇储备降幅扩大主要由于央行在近期份加大了维稳汇率操作，通过干预外汇市场，抛售美元来稳定人民币汇率，从而牺牲了一部分外汇储备。凯投宏观的报告称，据他们估算，仅在9月，中国央行就卖出约270亿美元来支持人民币汇率。

　　值得一提的是，10月1日人民币正式纳入IMF SDR一篮子货币，标志着人民币国际化里程碑式一步。IMF新任中国籍副总裁张涛称，人民币入篮有助于中国金融政策的改革，将会支持中国在货币政策、外汇市场和金融体系方面的持续性改革，帮助中国更好地融入国际金融市场大家庭。

　　华泰证券李超认为，我国现有的外汇管理体系没有因为入篮而发生实质性变化，因此不宜过度夸大入篮带来的影响。在观察外汇储备减少的同时，如果考虑到利息收入以及估值影响，外汇储备下降的实际数值可能会比官方发布的数值更大。

　　不可否认的是，人民币10月入篮并未改变人民币贬值周期的大趋势。从7月中以来，人民币兑美元6.7是关键点位，央行在这个关键点位的维护比较明显，此前已经多次守住。

　　市场人士分析，此前货币宽松加上人民币贬值，资金寻找保值资产，楼市成为主要载体。但当前房价上涨过快，随着楼市的降温，大量热钱将重寻出路。很多人都想到了黄金、美元。由于在美元第二次加息之前，黄金价格仍然受到压制，所以美元可能受到更多的追捧。

　　房地产小周期的见顶会对人民币汇率带来进一步的贬值压力。随着调控加码，离岸人民币汇率可能进一步“恶化”；在岸市场，预计未来资本流出压力也将会进一步升级，人民币汇率也会进一步冲击6.7的整数阻力位，四季度人民币汇率破6.7的概率较大。

　　在资深外汇专业分析师卡梅龙看来，眼下，各方对于人民币贬值的认识误区集中在美元升值的趋势上——“美元贬值人民币也还是贬值趋势，这点不要搞错”。他认为，人民币仍被高估、政府能做的只能是控制贬值速度。

　　来源：搜狐财经