近期中央再次提及抑制资产泡沫，并将其与货币政策相联系，但这并不意味着货币政策转向。当前宏观经济正在回升过程中，PPI刚刚转正，CPI仍在合意区间，经济暂无明显过热迹象，货币政策立场短期内难以改变。

　　在深层次的结构性问题没有根本解决之前，抑制资产泡沫或在一定程度上有助于促进资金“脱虚向实”，为下一阶段经济平稳发展和深化改革创造条件。在货币政策总量保持稳健的前提下，针对特定部门或领域的宏观审慎及其监管措施，是有效防范金融风险的理性政策组合，也是此次国际金融危机带给我们的重要经验教训。

　　值得强调的是，过于行政化的调控和监管措施将紊乱企业和市场正常的价格信号，不利于市场形成稳定的预期及其配置资源，加剧经济周期波动的大起大落，并造成经济结构扭曲的进一步固化，值得我们高度警惕和深刻反思。

　　尽管如此，此次中央的最新提法确实也向市场传递了更多信息，央行近期似乎更加容忍银行间市场利率一定程度的波动性上行。这对于与货币政策关系最为密切的债券市场而言，意味着短期交易性的投资“系紧安全带”，但长期配置性投资似乎依然“大势未改”。

　　随着近期PMI超预期反弹，大宗商品价格持续上行，各界对于未来物价上行以及此轮经济反弹力度有了更多期待。但这些短期向好的变化可在多大程度和多长时间抵御债务杠杆仍在攀升、不良资产仍在累积等负面因素，未来仍有待结合房价调控效果、去产能实际进程等问题进一步综合研判。

　　来源：搜狐财经　　作者：伍戈经济笔记