■美联储官员之前“鹰派”的言论，以及强劲的非农就业数据，使加息的预期被市场消化，当失望于美联储决议及耶伦不够“鹰派”时，直接的反应就是局势的反转。

■美联储已先行开启紧缩货币的大门，英国央行行长带有“鹰派”表明对通缩风险的担忧减弱，这无疑给市场一种暗示，全球性的紧缩或并不是遥遥无期。

美联储3月议息会议如期加息25个基点，联邦基金利率从0.5%~0.75%上调至0.75%~1%。本次加息是市场提前已经预料到的，但是美元却不升反降，金价直接拉高，虽然会让市场感到惊讶，但也并不是难以理解。

从利率理论来看，美联储加息通常会提高融资成本，推升美国国债收益率上升，推升美元汇率，从而打压金价。但此次加息靴子落地后，美元却意外降低，金价冲高。从基本面来看，是因为之前美联储官员鹰派的言论，以及强劲的非农就业数据，使加息的预期被市场消化，当失望于美联储决议及耶伦不够“鹰派”时，直接的反应就是局势的反转。

回顾之前加息的历史数据会发现，加息后美元升、黄金涨，也并不是小概率事件。2015年12月首次加息之后，美元振荡走弱，半年的贬值幅度超过5%，加息后的黄金走出一个小牛市；2016年12月，美联储第二次加息，美元随后的贬值幅度为1.5%，黄金也进行了一波回调；而2017年本次加息一确定，美元便贬值1.2%，金价涨幅近1.9%。

目前，美元正处于强势升值周期，已经是8年来新高，虽然美国经济有很强的货币支撑，但是想要达到结构性转型，仍需要时间，美国财政政策具体实施仍待时日，且本届美国政府也倾向于打压“强美元”来提振本国经济，所以从这个角度来看，美元短时会维持回落调整的状态，长期看，美元继续走强还是打破之前的上升通道，需要看美国政策、经济的后续走势。

近期黄金ETF先连续三天增持，后又连续减仓，或是之前多头获利离场，但是也显示出多空的纷争，美元近期的回落，加之政治避险情绪仍在，近期黄金的多头氛围依然会持续。

地缘政治依然是主导市场走向的重要指标。经过曲折的过程，英国退欧即将来临，英国首相特雷莎·梅或在3月27日启动正式流程，但是想要达成目标并非易事，欧盟方面以及在极短时间与27个成员国达成协议等等方面都存在很大的障碍，退欧仍具不确定性。荷兰大选已尘埃落地，荷兰人民对“民粹主义”说不，自由党获胜，这个结果对于市场来说比较欣慰，但并不能作为推测其他国选举结果的理由，并不代表“民粹主义”在别国不能成功，欧洲大选仍存风险。

近期关注的重心应该侧重各大央行的决议，美联储已先行开启紧缩货币的大门，虽然日本及英国央行此次决议依然保持宽松，但英国央行行长的带有“鹰派”表明对通缩风险的担忧减弱，这无疑给市场一种暗示，全球性的紧缩或并不是遥遥无期。近期多国央行都将发布利率决议，市场仍需关注，这对于全球性整体货币状态都会产生重大的影响。

来源：中国黄金网