新浪财经讯 4月20日消息，由中粮期货主办的第三届策略会《涧水东流复向西》在北京举办。本次会议邀请了宏观经济、农产品、工业品等领域的资深专家，中粮期货举办此次会议旨在为迷雾中前行的决策者们提供一丝线索，在大宗商品市场不确定性中寻找确定性的探索。中粮期货研究总监柳瑾就2017年大宗商品的整体走势进行了分析。

中粮期货研究总监柳瑾

　　对于现在中国经济复苏的拐点能不能出现，柳瑾表示现在还没有看到。他指出，至少到2020年左右才会出现新一轮的增长，在这之前所有经济增长都只能是反弹，而不是反转的开始。他分析说，之所以做出这样的判断，最根本的原因是现在还没有新的增长点。

　　大宗商品方面，柳瑾指出，从3月份开始到10月份，大宗商品这段时间是大幅双向波动，重心偏向上的过程，而且在这段区间内，农产品和工业品可能会出现明显的分化。这其中的逻辑是在供给关系的基础上，汇率、利率和资金多重叠加的作用下的结果。一季度大宗商品波动率在不断加大，他认为将来判断节奏比判断趋势更重要，因为如果去判断趋势很可能会不够准确。

　　对于2017年大宗商品后市，柳瑾认为，可能会走出两种趋势：可能接近底部，出现触底上涨；或者市场悲观，继续下跌。他认为后市可能倾向于第一个方向，也就是说这波下跌已经接近底部，后期会出现上涨，但他也表示，后期上涨难以超过前期的高点。

　　柳瑾表示，支持大宗商品上涨有四要素：第一是供给端的供给侧改革；第二是需求端的房地产以及基建和固定资产的投资；第三是通胀预期；第四是资金的流动。同时他也指出，有三个因素会压制整个大宗商品价格并使其出现下跌，一是系统性的风险，而是利率的收紧，三是经济的下行。

　　来源：新浪财经