作者：何啸/第一财经研究院研究员

概 要

在上月触及49个月新高之后，2017年6月“第一财经首席经济学家信心指数”回落至50.35，这意味着经济学家虽然预期未来一个月中国经济仍将扩张，但速度较前几个月会有所回落。

今年一季度经济数据表现良好，但这种趋势并没有持续到第二季度，随着金融监管及房地产调控政策的推出，经济增长势头趋缓。

稳健中性的货币政策和积极的财政政策的组合仍将持续。受金融监管趋严的影响，5月新增贷款、社融规模与M2同比增幅预计都将环比回落。另外，消费整体较为平稳，CPI同比增速将连续三个月回升，PPI同比增速则继续下降；固定资产投资稳中有降，贸易顺差继续扩大，进出口同比有所下降，但仍保持正值。

5月26日，外汇交易中心表示未来人民币对美元中间价机制或将引入逆周期因子，此举显示了央行稳定汇率的决心。经济学家们预计6月底人民币对美元将轻微贬至6.8684（5月31日人民币对美元中间价为6.8633），经济学家们还上调了对年底人民币对美元中间价的预期，由上月底的7.04上调至6.99。

19位经济学家中的18位认为美联储今年6月将会加息（1位经济学家预计维持利率水平不变），近期的干扰因素看来并不足以影响美联储本月的决定。

对于今年3月以来的监管行动，19位给出回答的经济学家中只有4位经济学家认为这有助于解决中小企业融资难融资贵的问题，而有7位认为不能达到该目的。另外8位认为不确定两者之间的关系或者是根本没关系。

表1 第一财经首席经济学家调研：2017年5月

图1 第一财经首席信心指数