金融市场即将迎来繁忙的一天，本周多家央行的利率决议即将展开。周四凌晨美联储将发布决议，而决议发布前的美国消费者物价指数(CPI)也将成为重点。今晚注定将是个“不眠之夜”，因为多个“核弹”将在今晚爆发。首先来说，就美联储加息方面，美联储加息几乎被认为是板上钉钉，市场更多关注的将是明年美联储的政策走向，假如美联储表现出任何乐观的措辞，甚至是暗示明年加息可能加快，那么美元无疑将受到提振。其次来说，在CPI数据方面，作为通货膨胀重要指标的CPI如果出现积极迹象，那么这将从数据方面给予美联储加息动力，将从客观事实方面利好美元。

北京时间周四凌晨03:00 A.M.，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议及政策声明；北京时间周四凌晨03:30 A.M.，美联储主席耶伦(Janet Yellen)将召开新闻发布会。

本周三美联储将迎来货币政策决议，美联储几乎肯定会进行今年的第三次加息，而市场早就消化了这一预期。此外，美联储还将公布对通胀、就业、经济增长和利率的预测。投资者将从中寻找有关2018年动向的线索。投资者将聚焦会后声明的任何细微的语义变化、经济预测变动或是耶伦的语气变化。

自11月的政策会议以来，经济数据显示美国经济强劲增长、就业形势持续稳健，甚至有一些早期迹象显示通胀疲软之势已经触底。美国11月非农数据也优于预期，支持了周三加息的预期。分析师指出，鉴于政策声明措辞调整不会太大，以及新闻发布会的特殊情况，此次会议最有用的信息将可能来自于经济预测概要和点阵图(即利率预测)。

经济学家称，2018年FOMC的总体基调可能会适度更为鹰派，因此偏鹰派的点阵图中有任何转变都将是值得关注的。

“点阵图”可能上移的一个原因在于，近期通胀数据出现改善。尽管就业市场表现稳健，但持续的低通胀一直是美联储的“大麻烦”之一。由于肩负维持物价稳定的任务，美联储倾向于将加息预期走向与通胀预期保持一致。然而，近期核心消费者物价指数已经反弹，引发外界的一些猜测，认为美联储可能会加快加息步伐。在夏季触及低点之后，10月核心CPI年率升幅走高至1.8%。

许多策略师和经济学家预计，美联储将维持利率预期不变，但有理由认为，美联储官员可能承认，税收法案可能会引发刺激，从而改变他们对GDP和利率的前景。

摩根大通(JPMorgan)经济学家Michael Ferol指出，FOMC的经济预测可能显示失业率比9月更低，国内生产总值增长前景更好，这应该能支持货币政策加快正常化。点阵图甚至可能显示2018年预期中值从加息三次变为加息四次。

摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management)投资组合经理兼固定收益策略师Jim Caron称，美联储对于税改影响的解读可能给市场造成意外。美联储之前预期2018年加息三次，但税改是否会让美联储将明年加息次数预期提升至四次？Caron认为，将加息次数预期提高到四次的门槛非常低。这真的是投资者需要关注的方面。

瑞银(UBS)首席美国经济学家Seth Carpenter相信，美联储可能将2018年加息次数预期上调至四次，而非当前的三次。Carpenter表示，鉴于美国众议院和参议院正致力于出台一份终极税改法案，美联储有更多理由对GDP增速预期进行小幅上调。他预计，在未来几年中，税改方案将每年令GDP增加0.25个百分点。

华尔街的债券和外汇交易员将关注美联储将如何衡量立法措施(比如减税)的影响。交易员和策略师将密切关注会后声明如何谈及财政刺激以及明年市场波动的威胁，这可能会影响美国国债和美元走势。

自9月触及年内低点以来，美元已经展开反弹，而国债收益率曲线趋平，反映出对加息举措的广泛预期。但市场参与者表示，假如美联储意外鸽派，则美元和债券收益率可能会出现大幅波动。

杰富瑞(Jefferies)首席金融经济学家Ward McCarthy认为，围绕美国税改及其对货币政策的影响，以及耶伦离去之后美联储政策变动方面有许多不确定性，这可能抑制对所谓“点阵图”进行改变的预期。

根据高盛(Goldman Sachs)上周五发布的一份报告：“先例表明，FOMC的参与者可能会更新他们的预测，以部分反映税收改革的影响，不过全面的影响——尤其是在利率预期方面——可能会晚些时候出现”。

高盛报告称：“尽管我们预计美联储明年加息四次，但我们认为，预计2018年底的点阵图中值会从3次提升，还为时尚早”。

假如美联储对点阵图做出任何改变，债券和外汇市场的波动性都可能增加。

自9月20日美联储公布最近一次利率预期以来，2年期美债收益率已经攀升逾50个基点，而ICE美元指数也有所走强。债券市场这一变动导致短期国债收益率与长期国债收益率之间的差距缩小，也出现了所谓收益率曲线扁平化现象。

一些分析人士担心，在2018年通胀可能会加速过快，导致美联储更加激进地加息。耶伦此前曾表示，美联储应该逐步提高利率，以避免市场动荡。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)外汇策略研究团队表示，市场普遍预计美联储会加息，但其政策前景的不确定性仍在继续。本行认为，在这方面没有任何变化，因我们预计FOMC将坚持其谨慎的措辞，这可能最终对美元的提振较少。

受美国生产者物价指数(PPI)数据推动，周二美元兑一揽子货币小幅走强。

综上所述，今晚美联储将撂下重磅炸弹，对于此，市场将保持密切关注。美联储如何加息，这个“息”会怎么变，点阵图是一个关键，投资者得好好看看点阵图。现在来说，总体来看，似乎有比较多的学者看好美联储加息的前景，认为美联储可能会在明年加更多次息。点阵图有可能上移。而通胀数据的出炉也是非常重要，非常的吸睛。之前公布的PPI已经超出预期，CPI会不会接过接力棒？通货膨胀情况如果能够持续向好，那么美联储将有更足的底气加息了。一些分析人士认为，如果通货膨胀在2018年上涨过快，美联储可能会更激进的加息，那么美元无疑得到非常大的提振。

来源：中金网