展望2018，经济学家们纷纷预估全球经济将面临三大威胁：央行、贸易与泡沫。

威胁一：央行

2017年全球经济取得的成功，一定程度上有赖于全球央行超宽松货币政策，加之央行对于他们有意使全球经济戒除这种慷慨扶助的有效管理。

进入2018年，美联储计划升息三次，欧洲央行要逐渐缩减资产购买规模。

决策者已谨慎示意过上述这些举措，但失误可能会发生，而且如果进行大幅调整可能会造成消费者和企业支出急剧紧缩。

举例来说，根据美国证券行业和金融市场协会，美国公司债未偿金额接近8.8万亿美元。自2010年以来增加35%，且是企业扩张的主要推手。

“金融稳定风险对（增长）周期延续性所构成的威胁要甚于物价稳定风险，”摩根士丹利(52.93, -0.31, -0.58%)经济共同主管Chetan Ahya在2018年展望报告中写道。他并称，美国企业最容易受到升息的影响。

这意谓着央行为抑制过度强健经济成长或通胀风险的紧缩政策，造成了信贷收紧，从而使得美联储、欧洲央行、中国人行和日本央行谨慎行事。

威胁二：贸易

美国总统特朗普2016年选战大打“美国优先”牌，对其他国家展开唇枪舌战。

特朗普上任后，其政府以美国利益为名做了一些惹恼多边主义者的事。

例如，特朗普政府已经启动对钢铁进口的调查，否决世界贸易组织（WTO）上诉法官的任命，并且让美国退出跨太平洋伙伴关系协定（TPP）。

其他举措尚未取得很大进展，特别是威胁退出北美自由贸易协定（NAFTA），以及承诺让中国就其声称的不公平贸易行为就范。

尽管经济成长带动美国出口增加，但美国贸易逆差扩大至435亿美元。美国对中国的贸易逆差略有下降，但仍高达346亿美元。

“必须快速缩减巨额贸易逆差，”特朗普11月亚洲之行结束后在推特(25.08, 0.40, 1.62%)上称。

如果付诸实践，2018年的经济氛围可能很快变冷。

威胁三：泡沫

泡沫在爆裂前都很难判断（世人总喜欢说“这次真的不一样”，直到发现其实不然）。

但如果要说经济学家从本世纪的金融市场崩盘中学到一件事，那就是，整体经济的高楼大厦也会随之一起坍塌。

据世界银行估算，互联网泡沫破灭时，全球经济增长率从2000年的4.4%左右降至2001年的约1.9%；金融危机时期经济自2007年的增长约4.3%陡然滑落至2009年的萎缩1.7%。

当时的情况是：金融工具突然出现亏损致使企业和消费者停止支出，导致增长大幅放缓、裁员及债务违约。

过去一年，有许多价格持续且急剧高涨的资产：比特币的惊天涨势就是最明显的例子。

一直警惕泡沫可能爆裂的法国兴业策略师Albert Edwards认为，鉴于股市已来到极高水平，只要略有风吹草动，形势就可能逆转。

他暗示，原因或许只是获利“意外”欠佳这么“平淡无奇”。

全球经济增长图表